存款利率开放、经济结构调整与货币政策转型

上海新金融研究院工作论文系列

No. SFIWP0045 2015年3月2日

存款利率开放、经济结构调整与货币政策转型

李宏瑾

内容提要：本文利用Clower(1967)现金先行机制，在新古典框架下构建了一个包括银行部门生产函数的金融动态随机一般均衡模型。在采用校准和贝叶斯估计方法获得模型参数后，通过稳态方程、脉冲响应和数值模拟分析发现，存款利率开放后利率水平的上升将有助于提高居民消费，促进金融服务业发展并吸收更多就业；由于银行部门的作用，资本存量增速下降和经济结构改善将更为平缓；银行在经济波动中的作用越来越重要，货币政策有效性和利率传导渠道将明显改善；产出和通胀波动将下降，利率和银行信贷波动加大要求货币政策逐步转向价格调控。在金融创新迅猛发展的当下，应充分利用各种有利时机加快推进利率市场化的早日完成，真正实现中国经济的可持续健康发展。

关键词：存款利率开放；宏观经济；经济结构；货币政策

全文下载：存款利率开放、经济结构调整与货币政策转型